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鞠厚林：機(jī)械行業(yè)--行業(yè)快速成長(zhǎng)提升投資價(jià)值
機(jī)械行業(yè)正處快速成長(zhǎng)階段
2007年一季度機(jī)械行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值14613.90億元，同比增長(zhǎng)31.94％，完成銷售產(chǎn)值14046.66億元，同比增長(zhǎng)31.15％。行業(yè)總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值同步加速增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展局面。
經(jīng)過(guò)分析，鞠厚林指出支持機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的基本因素有以下幾個(gè)方面：1、經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展是機(jī)械行業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)；2、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代是機(jī)械行業(yè)加速增長(zhǎng)的動(dòng)力；3、國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和出口增長(zhǎng)是機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。
重點(diǎn)子行業(yè)方面又有怎樣的增長(zhǎng)亮點(diǎn)值得我們期待呢？讓我們聽聽鞠厚林的分析：
工程機(jī)械行業(yè)加速增長(zhǎng)，2007年第1季度銷售增長(zhǎng)率達(dá)36％，重點(diǎn)產(chǎn)品中，超重設(shè)備、混凝土設(shè)備、挖掘機(jī)等均保持高速增長(zhǎng)，未來(lái)1－2年仍將看好。同時(shí)工程機(jī)械的出口也將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。
機(jī)床行業(yè)受相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策影響明顯，2007年一季度數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量繼續(xù)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)30.27％，預(yù)計(jì)未來(lái)2－3年，機(jī)床行業(yè)仍將保持25％－30％的增長(zhǎng)速度。
船舶工業(yè)2007年1季度的三大指標(biāo)中，造船完工量增長(zhǎng)19％，手持訂單和新船訂單量分別增長(zhǎng)86％和67％，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)完工量。由于該行業(yè)的生產(chǎn)周期平均為2年左右，因此預(yù)計(jì)未來(lái)2年內(nèi)行業(yè)的景氣程度將一直保持在較高水平。
上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速
進(jìn)一步分析，鞠厚林認(rèn)為，行業(yè)快速成長(zhǎng)，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。機(jī)械行業(yè)上市公司在2007年第1季度的收入和利潤(rùn)在2006年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，又有所加快，收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度分別達(dá)到30％和60％以上。
工程機(jī)械、礦山機(jī)械和造船行業(yè)上市公司在2006年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，2007年1季度繼續(xù)加速增長(zhǎng)，收入總額分別比上年同期增長(zhǎng)33％、48％、158％，凈利潤(rùn)分別比上年同期增長(zhǎng)170％、234％和195％。
未來(lái)投資價(jià)值仍然值得期待
我國(guó)機(jī)械行業(yè)主要上市公司的市盈率為25－30倍，高于美國(guó)17.9的水平，但鞠厚林判斷，由于我國(guó)機(jī)械行業(yè)上市公司的增長(zhǎng)速度明顯快于美國(guó)，未來(lái)盈利的增長(zhǎng)空間較大，所以他認(rèn)為，目前的市盈率比較合理。
鑒于機(jī)械行業(yè)未來(lái)1－2年仍將面臨較好的發(fā)展環(huán)境，上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３州^快的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)各子行業(yè)的重點(diǎn)公司在未來(lái)1－2年仍將保持不低于25％-30％的增長(zhǎng)率，行業(yè)內(nèi)主要上市公司股價(jià)目前基本在合理的估值范圍內(nèi)，未來(lái)隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，股價(jià)將有30％左右的上升空間。因此鞠厚林給予機(jī)械行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注中集集團(tuán)、中聯(lián)重科、沈陽(yáng)機(jī)床、廣船國(guó)際。
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