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齒輪箱及其齒輪產(chǎn)品是機械裝備的重要基礎件，大部分機械成套設備的主要傳動部件都是通過齒輪傳動，工業(yè)齒輪產(chǎn)品的下游應用非常廣泛，包含了起重運輸、水泥建材、重型礦山、冶金、電力、航空船用、輕工紡織、機床和石化通用等行業(yè)。
目前國內(nèi)工業(yè)齒輪行業(yè)中高端產(chǎn)品需要依賴進口，因此存在較大的貿(mào)易逆差，在我國工業(yè)齒輪行業(yè)進出口的產(chǎn)品結構中，進口以德國、美國、日本、韓國等國家生產(chǎn)的高端產(chǎn)品為主，出口以中低端工業(yè)齒輪產(chǎn)品為主，未來我們認為有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)將能在進口替代領域有更好的發(fā)展。
隨著產(chǎn)能的迅速擴張以及進入高附加值產(chǎn)品領域，我們認為08和09年公司的銷售收入增長非常強勁，預計08年銷售額接近5.1億元，同比增長29%，預計09年銷售額超過7.8億元，
同比增長52%。我們認為公司高附加值產(chǎn)品的投產(chǎn)將抵銷原材料上漲的壓力，此外公司產(chǎn)品的議價能力比較強，未來兩年整體毛利率水平將保持平穩(wěn)上升。
公司未來幾年憑借募集資金項目逐步投產(chǎn)將使業(yè)績進入快速增長期，我們預計公司未來兩年的增長速度將分別達到46%和73%�；�22倍的09年市盈率，我們將公司的目標價格設為26.40元人民幣。首次評級為優(yōu)于大市。
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