董亞光：大家上午好！我們認為，這個時候中國重工器械行業(yè)面臨景氣周期，這個行業(yè)簡單的介紹，重工機械它的產(chǎn)品，是圍繞原材料開發(fā)和生產(chǎn)，國防工業(yè)的重大裝備的制造機械，重工機械有一個很明顯的特點，它帶來尺寸和份量比較大，它帶來一個總體結(jié)構(gòu)設(shè)計。從行業(yè)這幾年的發(fā)展情況來看，應(yīng)該說是處于一個非常好發(fā)展狀態(tài)，企業(yè)的利潤率水平也在不斷的提升，同時就是通過它的凈出口的貿(mào)易情況，我們發(fā)現(xiàn)整個行業(yè)出口凈增率不斷增強，我們發(fā)現(xiàn)進口逆差的減少，我們在這里強調(diào)，為什么重工機械行業(yè)目前發(fā)展比較景氣的階段，我們認為實際上它和我們國家總體高效節(jié)能、環(huán)保大背景是密切相關(guān)的，在大家印象當(dāng)中，重工業(yè)當(dāng)中都是對原材料消耗比較大的產(chǎn)品，實際上這樣產(chǎn)品才能使我們國家達到高效節(jié)能環(huán)保，我下面列舉了幾個有代表性的工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，比如說，建材行業(yè)水泥日產(chǎn)規(guī)模，它從700噸一直到2500噸等等�；痣娙萘繂螜C容量從10千瓦到30萬600萬千瓦等等�；�工原料、乙烯、它的生產(chǎn)裝置從原來的15萬噸一直發(fā)展到100萬噸，就是為什么這些產(chǎn)品發(fā)展規(guī)模會越來越大，實際上就是效率的提高，因為只有裝置生產(chǎn)規(guī)模越來越大，我們的規(guī)模交易越來越明顯，在目前資源價格居高不下，環(huán)保要求日益嚴格的情況下，它的規(guī)模提高，實際上就是帶來這樣的益處，生產(chǎn)規(guī)模越來越大必然要求生產(chǎn)裝置越來越大，這樣就導(dǎo)致重型機械，或者重型裝備的需求，所以我認為目前我們國家發(fā)展階段，資源價格背景下，重型裝備的需求應(yīng)該還會持續(xù)比較長的時期。

這是對整個大行業(yè)的背景介紹，下面我們針對重型子行業(yè)進行分析，先介紹一下重型企業(yè)，國內(nèi)重型企業(yè)基本上延續(xù)原來的格局，就是傳統(tǒng)的國有企業(yè)，哈汽、大眾，然后還有開通了一些企業(yè)，原因格局主要兩個原因，一個重型裝備競爭地位非常高，第二主要運用就是國有大型企業(yè)，這兩個導(dǎo)致目前格局是比較穩(wěn)定的。

下面對重型行業(yè)的子行業(yè)進行簡單的分析，第一就是礦山機械，礦山機械根據(jù)開展方式不同，可以用露天開采或者井下開采，露天開采我們在煤炭開采方面，相對比較多一些。井下開采使用產(chǎn)品，主要就是3G挖掘機，這個是我們一個判斷，對露天煤礦的規(guī)劃。還有露天煤礦儲量大致分析。我們認為，露天煤礦到2010年及，它的產(chǎn)量達到兩億噸以上，它的愿景達到4億噸，除了露天煤礦鐵礦也是一個很重要的下一步。

我們國家鐵礦石，實際上儲量是220億噸，根據(jù)當(dāng)時的統(tǒng)計，2007年目前鋼鐵企業(yè)在建的時候，礦山建設(shè)250億噸，目前還會繼續(xù)一個較大規(guī)模的投資。

具體到一個需求的話，根據(jù)搜集到信息資料，因為缺乏一個行業(yè)總體的東西，我們大概判斷一下露天煤礦的這一塊，每年對大型挖掘機需求量是逐步增加的，在鐵礦連續(xù)增加30臺以上。

從全球角度來出發(fā)，根據(jù)另外兩家，就是從美國挖掘機的生產(chǎn)需求，從它們的情況來說，未來三年全球礦業(yè)挖掘機生產(chǎn)能力超過25%。這是對挖掘機的一個分析。第二是對井下的分析，我們國家煤礦采用綜合生產(chǎn)方式占絕大多數(shù)，實際上對機械化需求是比較高，通過目前國內(nèi)對機械化的一個要求，就是2010年煤礦裁決機械化，要達到95%以上，這就是大型機械化的企業(yè)，中型達到80%小型煤礦達到40%以上，同時根據(jù)煤炭協(xié)會，煤炭產(chǎn)業(yè)設(shè)備投資額的一個估算，我們可以看到在十一五期間，整個煤炭設(shè)備投資額，要達到900億元以上。

所以我們預(yù)計，就是說3G的市場需求額，到10年它的年需求額達到297億負荷生產(chǎn)率24.5%，從國內(nèi)目前主要能夠生產(chǎn)礦山機械的話，主要是煤科院，然后一些集團和裝備公司。

我介紹第二個行業(yè)是冶金機械，冶金機械分為煉鋼用的設(shè)備，還有金屬雜質(zhì)的設(shè)備。冶金機械借著國家對鋼鐵的產(chǎn)業(yè)政策，我們大致判斷，到2010年國家關(guān)閉淘汰練鐵能力3971萬噸。同時主要的鋼鐵企業(yè)市場集中度，應(yīng)該由目前40%左右提高到50%，也就是大中企業(yè)產(chǎn)能擴張保持一個比較快的增長。

對于冶金企業(yè)的一個市場需求，我們大致判斷，國內(nèi)是在600億人民幣，同時還有部分進口替代的空間，國內(nèi)主要是冶金機械生產(chǎn)企業(yè)是大汽大眾，一重、二重這些企業(yè)，國外是馬克等一些企業(yè)，同樣對冶金裝備國家提出了一個明確國產(chǎn)化目標，到2010年大型設(shè)備自主化要達到70%，實際上對國內(nèi)的企業(yè)都會有比較好的刺激。

我們下面對這些領(lǐng)域進行一個重點的分析，我在這里簡單做一下結(jié)論，火電每年需要斷電量6.8萬噸，水電需要5.8萬噸。我們知道重型容器，我們統(tǒng)計在石化工、煤化工，我們國家還沒有一個品牌，目前難以準確的估計，我們知道煤化工會對重型容器需求，起到非常重視，重型每年1萬噸，傳統(tǒng)需求量是6.3萬噸，綜合以上事情我們分析。整個市場容量超過一百億。第四、是啟動機械，我們主要關(guān)注大型的喬石啟動機械，它們是造船應(yīng)用行業(yè)比較廣泛，在冶金方面我們分析了一下，未來三年國內(nèi)啟動機需求量，是在66億噸到88億噸，電站相對來說市場容量比較少，包括核電在內(nèi)相當(dāng)需求量是不到8億。

以上就是我們對四個行業(yè)的需求量進行的比較粗略的判斷，對于重型行業(yè)，我們還面臨的風(fēng)險因素，實際上投資也是比較類似的，目前信貸緊縮宏觀調(diào)控，然后原材料成本上漲，在原材料成本上漲，它的專家能力跟一般的轉(zhuǎn)價能力可能更強一些。另外一個就是主要重型機械企業(yè)都在進行產(chǎn)能擴張，未來可能面臨產(chǎn)業(yè)過剩的一個風(fēng)險，但從目前主要的企業(yè)定單來看，我們認為至少在2010年以前，這個風(fēng)險應(yīng)該不是很大。重型機械行業(yè)目前上市公司當(dāng)中，我們關(guān)注是比較典型的裝備企業(yè)，我們國家排在國內(nèi)前三的企業(yè)，我們認為它們訂單還是比較飽滿了，2009年基本上能夠達到它的計劃，另外它的的潛力比較大，新業(yè)務(wù)設(shè)備2009年都能夠上量，它的競爭水平已經(jīng)達到出口水平，它的出口潛力也是比較大的。同時它對成本上漲，通過提價基本轉(zhuǎn)價。目前，華銳有兩個項目，如果2008年能夠順利建稱，2009年投產(chǎn)它的產(chǎn)品，就是供電的配套，根據(jù)華銳的訂單，我們認為華銳的產(chǎn)品需求是有保證的，目前主要取決于它的項目是否投產(chǎn)順利。另外還有半年時間大型設(shè)備安裝調(diào)試過程當(dāng)中，還是有不確定性，所以根據(jù)目前它的2008年業(yè)績，我們認為世界上相對于投產(chǎn)項目，帶來業(yè)績增長有一定預(yù)期，目前估值水平給它建議是石油，以上就是我對機械行業(yè)的總體分析，包括上市公司做了一個簡單的分析。謝謝大家！